Каким же образом страны использовали инструменты макроэкономической политики для восстановления внутреннего и внешнего баланса? По мере усиления рецессии в 1974 г. и в начале 1975 г. большинство правительств перешло к использованию более мягкой финансово-бюджетной и монетарной политики. В семи ведущих промышленно развитых странах темпы роста денежной массы в 1974-1975 гг. увеличивались, гак как их центральные банки были вынуждены реагировать подобным образом на рост безработицы. В результате использования этих мер во второй половине 1975 г. в ведущих промышленно развитых странах наметилось устойчивое повышение объемов выпуска товаров, одновременно с которым происходило снижение темпов инфляции (см. табл. 19.1). Но показатели занятости в этих странах не смогли вернуться к докризисному уровню, даже несмотря на рост промышленного производства. Если у вашей фирмы проблемы и требуется консультация юриста, тогда обращайтесь к профессионалам сюда.
В 1974 г. сальдо баланса счетов текущих операций индустриально развитых стран было отрицательным, в 1975 г. вследствие сокращения расходов стало положительным, а в 1976 г. оказалось практически нулевым. Страны ОПЕК, которые не могли увеличить свои расходы достаточно быстро, чтобы обеспечить их соответствие своим возросшим доходам, имели значительный профицит баланса счетов текущих операций в 1975-1976 гг., но этот результат сопровождался усилением дефицита баланса развивающихся стран — импортеров нефти. Поскольку развивающиеся страны, не являвшиеся экспортерами нефти, не смогли так же быстро сократить свои расходы, как и промышленно развитые страны, то показатель роста их ВНП (в среднем) не стал в 1975 г. отрицательным, как во многих промышленно развитых странах. Развивающиеся страны частично покрывали свой дефицит, вызванный ростом цен па нефть, за счет заимствования средств, которые члены ОПЕК депонировали на счетах в крупнейших финансовых центрах мира.
Большинство экономистов и политиков рассматривали результаты корректировок, произошедших после первого нефтяного кризиса, в качестве успеха системы плавающих обменных курсов. Каждое правительство, освобож/іепное от обязательств по поддержанию курса своей валюты, выбирало те методы финансово-бюджетной и монетарной политики, которые иаилучшим образом подходили его целям. США и Германия смогли даже ослабить контроль за потоками капиталов, введенный ими до 1974 г. Это упростило решение проблемы макроэкономических корректировок для развивающихся стран, которым стало легче делать заимствования на финансовых рынках промышленно развитых стран для поддержания необходимого уровня расходов и темпов экономического роста. В свою очередь, относительное увеличение спроса развивающихся стран на экспорт из индустриально развитых стран помогло сгладить остроту экономического кризиса 1974-1975 гг.