Инвесторы, доверяющие свои деньги этим менеджерам, получают самые разные услуги — от рутинного сохранения ценных бумаг до распределения инвестиций по диверсифицированным портфелям, ведения учета и минимизации налогового воздействия инвестиций с учетом специфического налогового статуса клиента. Помимо этого, инвестиционным менеджерам приходится иметь дело со специфическими нуждами клиентов, связанными с их долго- и краткосрочными целями, их потребностями в ликвидности, рисками (региональными или политическими), с которыми они сталкиваются, а также с их приоритетами с точки зрения «зеленого» или этического инвестирования. К примеру многие сегодня употребляют кофе. Лучшим решение для реализации этой услуги станут вендинговые автоматы. Вендинговые автоматы различаются по своей конструкции и размеру, однако все они одинаково практичны. Стоит заметить, что инвестирование в вендинговые автоматы - это прибыльное занятие.
В действительности инвестиционные менеджеры делают много больше, ведь они являются направляющей силой экономики. Когда менеджеры активно выбирают инвестиции, они распределяют капитал по специфическим направлениям его использования другими людьми. При этом менеджеры заинтересованы в том, чтобы капитал использовался наилучшим образом. Инвестиционные менеджеры служат миллионам людей по всему миру, включая тех из них, кто испытывает специфические потребности: пенсионеры и инвалиды, учителя и полицейские, иждивенцы и молодые студенты. Деятельность менеджеров имеет фундаментальное значение.
Тем не менее, как и исполнительные директора компаний, которых мы обсуждали в предыдущей главе, инвестиционные менеджеры представляют собой объект враждебного отношения со стороны общества. Частично оно вызвано сформировавшимся у публики ощущением, что менеджеры получают как слишком высокое денежное вознаграждение, так и «грязные» доходы. Однако есть и другой источник: чувство, что в реальности менеджеры не способны сделать то, о чем они заявляют клиентам, а именно добиться более высокой, чем средняя по рынку, отдачи на инвестиции. Вот две причины, обусловливающие недостаток доверия между инвестиционными менеджерами и публикой, которой они призваны служить.
Переиграть рынок.
Несмотря на то что инвестиционные менеджеры предоставляют клиентам широкий круг услуг, большинство из них рекламируют себя как специалистов, способных добиться самой высокой отдачи на сделанные инвестиции посредством активного портфельного управления и отбора наиболее перспективных ценных бумаг. И значительную часть времени большинству инвестиционных менеджеров действительно удавалось «переиграть рынок».