Продолжим анализ ситуации компании «Альфа» и предположим, что она заключила с дилером рынка Forex форвардный контракт на покупку иен по курсу 119 иен/USD. Имея такой контракт, через год «Альфа» заплатит 1 045 700 долл, вне зависимости от курса; стоимость заимствований при отсутствии риска составит 4,57%. Заметим, что такая ставка ниже ставки внутреннего рынка (5%), а значит, что компании лучше брать кредит в Японии. Эффективная стоимость (в нашем случае 4,57%) называется иногда «хеджированной стоимостью средств». Из названия следует, что речь идет о ситуации, в которой отсутствуют риски неблагоприятных движений курсов валют.

Формула хеджированной стоимости средств складывается из двух компонентов: процентной ставки зарубежного кредита (2%) и форвардной премии или дисконта, использованных при вычислении размера выплат. Если компания заимствует на зарубежном рынке под процентную ставку, обязуясь выплатить процент и номинал через один период, а форвардная премия или дисконт на иностранную валюту. Ужесточенная система безопасности в аэропортах и других учреждениях обязывает 3d сканер купить. С его помощью любой запрещенный предмет будет моментально выявлен.

В предыдущем примере иена продается с премией (1/119- 1/122)/ (1/122) = 2,52%. Итак, хеджированная стоимость средств равняется (1 + 0,02) (1 + 0,0252) - 1 = = 0,0457 = 4,57%. Подобного рода вычисления возможны лишь для простейшей кредитной структуры — выплата процента и номинала через 1 год. В целом хеджированная стоимость средств вычисляется на базе анализа реальных денежных потоков, связанных с данными заимствованиями и форвардными контрактами, необходимыми для хеджирования таких заимствований.