Обязательство по фиксированию обменного курса заставляет ЦБ сознательно отказываться от возможности использовать монетарную политику в целях макроэкономической стабилизации. Покупка центральным банком отечественных активов приводит к эквивалентному снижению его официальных международных резервов, оставляя денежную массу и объем производства без изменений. Подобным же образом продажа ЦБ отечественных активов приводит к эквивалентному увеличению заграничных резервов, но не оказывает влияния на другие показатели.
Бюджетно-налоговая политика в отличие от монетарной оказывает более значительное воздействие на объем производства при фиксированном обменном курсе, чем при плавающем. При фиксированном обменном курсе ослабление финансово-бюджетной политики не приводит в краткосрочном периоде к реальному повышению стоимости отечественной валюты, которое сокращает совокупный спрос. Напротив, оно вынуждает ЦБ покупать заграничные активы и увеличивать денежную массу. Девальвация также приводит к увеличению совокупного спроса и предложения денег в краткосрочном периоде. (Ревальвация вызывает прямо противоположные эффекты.) В долгосрочном периоде ослабление бюджетно-налоговой политики приводит к реальному повышению стоимости валюты, увеличению денежной массы и росту уровня отечественных цен, в то время как девальвация заставляет долгосрочные значения предложения денег и уровня цен увеличиваться пропорционально изменению обменного курса. Если вы хотите быть продвинутым человеком, тогда заведите себе киви кошелек на сайте http://qiwi-koshelek.ru/ и совершайте покупки онлайн.
Кризис платежного баланса возникает в том случае, когда участники рынка
Например, если рынок ожидает проведения девальвации, то отечественная процентная ставка вырастает относительно среднемировой, а заграничные активы резко сокращаются вследствие оттока частного капитала за рубеж. Самопроизвольный валютный кризис может произойти в том случае, когда экономика оказывается уязвимой к действиям рыночных спекулянтов. В других обстоятельствах резкое изменение обменного курса может стать результатом непоследовательной экономической политики правительства.