Ситуация получает несколько иной оттенок, когда правительство само является крупнейшим заемщиком отечественной валюты. В таких случаях неожиданное увеличение инфляции, сокращающее реальную цену правительственного долга, может превратиться в обычный способ изъятия средств у населения. Подобный метод «налогообложения» широко распространен в развивающихся странах (см. 22), но в остальном мире считается малоприемлемым и применяется только в исключительных ситуациях (например, во время войны). Политика внезапного повышения темпов инфляции подрывает доверие к правительству и, согласно эффекту Фишера, ухудшает условия, на которых оно сможет делать свои заимствования в будущем. должна будет возвращать в будущем. Подобная ситуация не всегда нежелательна. Например, возможности, имеющиеся в стране для инвестирования заимствованных средств, могут оказаться более привлекательными по сравнению со среднемировыми. В этом случае возврат денег иностранным кредиторам не создаст стране серьезных проблем, поскольку сделанные инвестиции принесут ей доходы, достаточные для возврата и номинала ссуды, и процентов по ней. Подобным образом положительное сальдо баланса текущих операций не создаст стране серьезных затруднений, если отечественные сбережения будут более эффективно инвестироваться за рубежом, чем дома. Если вам срочно понадобились деньги, тогда один из вариантов как их получить это кредит, заявка на кредит онлайн здесь.
Требование о том, чтобы все страны обеспечивали равновесие
В более общем случае мы можем рассматривать нарушение баланса счетов текущих операций как еще один пример выгод, извлекаемых странами из международной торговли. Торговля в этом случае подразумевает то, что мы назвали торговлей с отложенным расчетом, или, другими словами, торговлей, отложенным потреблением ( 7). Подобно тому как страны, имеющие в один и тот же момент разные возможности выпуска разной продукции, выигрывают от концентрации своих усилий на изготовление тех товаров, которые они производят и продают успешнее всего, точно так же страны могут получать выгоды и от концентрации своих инвестиций в тех экономиках, которые наилучшим образом подходят для преобразования сегодняшних доходов в будущие. Страны с неблагоприятным инвестиционным климатом должны вкладывать меньше средств в отечественную экономику и направлять свои сбережения в более эффективные производства, находящиеся за рубежом. Другими словами, страны, в которых внутренние инвестиции приносят низкую прибыль, должны быть чистыми экспортерами текущего дохода (и таким образом иметь профицит баланса счетов текущих операций), а страны, инвестиции в экономику которых оказываются высокоэффективными, должны быть чистыми импортерами текущего дохода (и иметь дефицит баланса счетов текущих операций). Для погашения своих долгов в момент расчета за полученные инвестиции страны второго типа экспортируют свой доход в страны первого типа и таким образом совершают обмен текущего дохода на будущий.