Все понятно, кроме последнего термина. Дадим простое определение: волатильность — это показатель изменчивости цен. В конце XIX в. ее так и называли — «изменчивость» (fluctuation). Прежде чем мы обсудим это понятие более детально, на всякий случай все-таки повторим, какое значение имеют эти параметры. Чем ближе цена исполнения опциона к текущей цене актива, тем больше вероятность на нем заработать и тем, соответственно, он дороже.
Чем больше у вас времени до исполнения опциона, тем выше шансы, что он позволит вам заработать, и тем больше премия. Поэтому быть осведомленным в том или ином финансовом вопросе - очень важно, это залог вашей прибыли. В таком случае вы можете опираться на свой личный опыт или получить рекомендации у специалистов на вопросы о том, что вас волнует про личные финансы. Вы сможете оперативно получить совет от квалифицированных экспертов или просто осведомленных людей. Чтобы вас не интересовало - ипотека на жилье или автокредит, объем предложенной информации поможет вам найти что-то полезное для себя.
Нужно помнить, что чем выше процентная ставка за заимствование денег, тем дороже опцион, так как он помогает заместить заемные средства, необходимые для того, чтобы купить актив.
Чем больше ожидаемые от актива дивиденды или доходы, тем, соответственно, опцион дешевле, так как, не купив акцию, вы потеряли дивидендный доход.
И, наконец, волатильность, представляющая собой колебание рыночных цен. Чем она выше, тем больше шансов, что цена актива окажется выше цены исполнения опциона, и поэтому высокая волатильность означает его высокую цену. Как может кто-то справедливо заметить, она означает также, что растет вероятность того, что опцион не принесет денег, поскольку цена актива пойдет в другом направлении. Но в отличие от спора пессимиста и оптимиста о том, наполовину пуст или наполовину полон стакан, управление риском опционов предполагает хеджирование, т. е. страхование их цен. Оно предусматривает, что при падении захеджированная опционная позиция часто зарабатывает так же, как и при росте. Но это уже усложняющие детали. Важно запомнить упрощенную версию: чем выше волатильность, тем больше шансов заработать.
Впрочем, это утверждение не так уж и противоречит классической парадигме успеха, выражающейся в пословице «В мутной воде рыбка лучше ловится» или в не менее известной присказке, гласящей, что в кризис (волатильные времена) можно хорошо «наварить». Иначе говоря, всю теорию можно свести ко всем известной идее: чем дольше вы чем-то занимаетесь, нарабатывая мастерство, и чем больше неразберихи, тем больше вам удастся заработать.