Если кредитные спреды падают, это означает, что состояние корпораций улучшается, и закономерно ожидать повышения цен на акции. Хотя часто спреды снижаются, поскольку спрос на облигации увеличивается за счет притока на рынок свежей, требующей применения, ликвидности, но, как правило, она же порождает и повышенный спрос на акции. Проанализировать текущий курс акций вам помогут котировки валют онлайн. Это возможность всегда быть в курсе ситуации на быстроменяющихся валютных рынках.
Когда спреды расширяются, вероятность падения фондового рынка возрастает, хотя это может произойти не сразу.
Обсудив опционы, кредитные спреды и акции, следует упомянуть модель Мертона. Ее суть заключается в том, что те, кто предоставляют долг, продают опцион пут на капитализацию компании. Иначе говоря, когда компания сталкивается с проблемами, инвестирующие в ее долг получают меньше суммы предоставленного займа. Те же, кто покупают акции, приобретают опцион колл на рост стоимости активов компании, который приводит к увеличению ее капитализации. Таким образом, именно акционеры получают прибыль, в том числе за счет превышения прибыли компании над ее расходами на процентные выплаты по долгам. Держатели долга рискуют потерять все, если капитализация упадет до нуля, т. е. если управление ею окажется слабым. Таким образом, они как бы владеют всеми активами компании, но при этом продают опцион колл на ее капитализацию.
Модель в меньшей степени ориентируется на стоимость активов компании (зданий, сооружений и т.д.), так как исходит из того, что оценить ее сложно, поскольку стоимость активов зависит от множества факторов и иногда искажается с помощью бухгалтерских уловок. Котировки акций и публичных долгов публичных компаний являются гораздо более транспарентными по сравнению со стоимостью активов.