Обратите внимание, что финансовые инструменты экономически взаимосвязаны. Так, если вы полностью зафондируете TRS, т. е. не воспользуетесь левереджем, то получится инструмент, аналогичный CLN, поскольку в обоих случаях вы профинансируете 100% номинала. При этом доход в обоих случаях будет рассчитываться одинаково.
CDS, NDF и TRS — похожие по экономической сути, частично фондируемые инструменты. TRS может использоваться почти на любом...

Банк, который структурирует TRS (создает документацию, а затем покупает его или продает), как правило, также предоставляет левередж, т. е. частично финансирует контрагента под актив, который остается на балансе продавца. Покупатель платит продавцу TRS за предоставленное финансирование и за использование капитала банка, который структурирует TRS, поскольку в современном мире, если банк оставляет актив на своем балансе, то он должен...

CLN (credit-linked note), что в переводе означает «кредитная нота»,— один из наиболее часто используемых инструментов в современных финансах. Кредитные ноты представляют собой ценные бумаги и выпускаются в основном в соответствии с английским правом.

Документация по этим ценным бумагам включает в себя кредитный договор. В отличие от обычного кредита кредитные ноты дробятся на маленькие части, распродаются значительному количеству...

Те, кто ранее продали форварды на доллар, т. е. фактически взяли дорогие долларовые кредиты и разместили рублевые депозиты по гораздо более низкой ставке по сравнению с той, что существовала на рынке после начала кризиса, были вынуждены или нести убытки при закрытии таких контрактов, или на то время, когда они оставались незакрытыми, вносить дополнительное обеспечение (вариационную маржу) под проданные форварды на доллар. В разгар кризиса у...