В одном из любопытных случаев разорения по причине неправильного использования производных ценных бумаг фигурирует японская компания Kashima Oil импортировавшая нефть. Она оплачивала нефть долларами США, а затем продавала ее на японском рынке за йены. Компания Kashima начала с использования фьючерсных контрактов на иностранную валюту в целях хеджирования, но затем стала спекулировать на изменении курса йены по отношению к американскому...

Многие считают, что дивиденды это хорошо, другие — что дивиденды это плохо, а третьи вообще не придают им значения. Мы занимаем некоторую промежуточную позицию, но ни на чем не настаиваем. Тем самым мы вовсе не отрицаем необходимость исследований на эту тему, напротив, мы сказали бы, что их должно быть больше. Другое дело — изменят ли будущие исследования чью-либо точку зрения. Проблема в том, чтобы найти веские причины, почему дивидендная...

Еще больший потенциальный выигрыш может быть связан с ростом заинтересованности менеджеров высшего звена фирмы в результатах своей работы. Их возросшая доля собственности позволит им теперь получать значительные выгоды от своих собственных усилий, и поэтому эффективность их работы, как правило, в случае проведения LBO значительно повышается.

Рост гибкости управления. Другим источником роста стоимости фирмы может явиться возрастающая...

По мнению некоторых исследователей, гипотеза эффективного рынка не учитывает важные аспекты человеческого поведения. Скажем, психологи выяснили, что, пытаясь предугадать будущее, люди склонны придавать больший вес недавним событиям. Коли так, мы можем ожидать от инвесторов повышенной реакции на новую информацию. Было бы любопытно посмотреть, в какой мере знание закономерностей человеческого поведения поможет объяснить наблюдаемые рыночные...